破题河北“三资三化”改革座谈会纪实

燕赵大地上，一场财政革命正在静悄悄地深入进行。当土地财政难以为继，地方财政压力日益凸显之际，河北探索的“三资三化”改革路径，或许正为中国地方经济发展转型提供着重要的实践样本。河北省城市建设投融资协会11月24日上午开展“破题河北‘三资三化’座谈会”，会上来自各行各业的专家学者畅所欲言，为河北财政建设建言献策。

在推进"三资三化"改革、盘活存量资产的过程中，如何真正实现从土地财政向国有资产财政的成功转型？

邯郸市产业投资集团有限公司副总经理张继伟提出必须站在全市或全省高度，将各类资产（实物、债权、股权、特许经营权、未来收益权）统一起来，进行系统化梳理与合理化配置。政府应作为引导者和出资人，明确投资方向与领域，但必须将具体项目的筛选决策权完全交给市场化的基金管理人，实现“专业的人做专业的事”。通过资产所有权、运营权、收益权的“三权分设”等创新方式，优化平台公司财务报表，确保其利润和现金流健康，为后续资本运作奠定基础。要警惕资产估值过高、未来收益无法覆盖融资成本所引发的“脱实向虚”和类似“次贷危机”的金融风险。不能将所有资产一次性全部推向市场，应保留部分优质资产作为“压舱石”，并根据资产收益能力，适度、分批次地进入资本市场，审慎控制杠杆比例。

“三资三化”改革是一场深刻的治理能力变革。它不仅仅是对资产的技术性盘活，更是对政府与市场关系、部门利益格局和传统行政方式的彻底重塑。当前基层财政的极度困难更凸显了改革的紧迫性，但也警示我们，若不能解决上述体制机制障碍，改革恐将步履维艰，甚至引发新的风险。

如何有效发挥金融机构在“三资三化”改革中的助推作用，实现从土地财政向资产财政的平稳转型？

中信银行石家庄胜利北大街支行行长王庆龙指出金融机构是“三资三化”改革不可或缺的助推器，能够通过综合化、创新性的服务解决关键难题。但同时，他发出了严峻的警示——如果改革脱离产业本质、过度依赖金融杠杆、并在行政考核压力下急于求成，那么盘活资产的初衷可能异化为一场金融风险的累积过程。成功的关键在于尊重市场规律、夯实产业基础、并建立着眼于长远的风险防控机制

在“三资三化”改革中，如何构建有效的激励与约束机制，最终真正导向地方财政和经济发展的可持续转型？

河北省城市建设投融资协会专家委员会主任张保刚指出改革动因源于财政崩溃的生存危机，而非理想蓝图，土地财政崩塌，基层财政已事实性崩溃。为“保工资、保运转、保民生”这一最高级别的“政治正确”，改革解决的是现任政府的生存问题。他指出大量资源被“熟视无睹”，如水库水面经营权、路由权（强电弱电管廊规划）、碳排放权等。他通过列举实际案例指出只要通过包装、确权，每年即可为县财政带来近千万收益，但这需要专业机构的介入和政府的配合。在“三化”问题上他指出即便政府统一思想、领导亲自推动，在过程中仍会面临会计入表、资产评估、银行信贷认可等一系列具体的政策与技术门槛。这些“细节问题”若得不到解决，“三资三化”永远只能停留在纸面上。出于政治安全和决策习惯，地方政府绝不会将此事交由民营企业。市县级投融资平台是“责无旁贷”、“首当其冲”的唯一实施主体，必须承担起资源发现、政策突破与金融对接的重任。“三资三化”在理论上是一条转型正道，但在实践起点上却是一场为求生存的被动革命。它的推进并非基于完美的顶层设计，而是在财政崩溃的边缘，通过平台公司，在“长远”与“当下”、“风险”与“生存”的夹缝中，进行的一场艰难博弈。

如何通过“三资三化”的金融操作，构建一个既能解地方财政“近渴”（生存），又能育产业“远泉”（发展）的自主性金融循环体系，从而真正实现从“资本空转内卷”到“产业滋养共赢”的范式革命？

中国农业发展银行河北省分行原资深财会经理侯秀军指出将“三资三化”置于国际战略博弈与国内经济转型的双重背景下，其金融逻辑可概括为：告别华尔街式的空转金融，构建一个以国家战略为纲、以实体产业为根、以激活存量资产为手段的自主金融体系。

去杠杆的本质是“去华尔街化”。他指出过去的金融体系是“华尔街体系”，导致“银行挣钱，企业给银行干”。总书记倡导的“去杠杆”与建立中国自主金融体系，旨在摆脱资本空转，让金融回归服务实体经济的本源。“三资三化”正是在此背景下，实现“内求”和构建自主金融体系的关键实践。它要求金融工具直接作用于盘活国内存量资产，培育内生产业链。

华尔街范式，他称之为“内卷”金融，通过平台资本无限压榨生产端利润，最终摧毁实体经济基础。

中国式范式（“三资三化”路径），金融作为“要素重新调配”的工具，通过激活存量资产、整合财政资金、引导银行资本，深度嵌入并滋养一条完整的实体产业链（如从围场的土豆到北京的土豆丝）。在这个过程中，金融的盈利建立在产业整体繁荣的基础上，从而实现共赢。

侯秀军先生指出其核心在于“引导金融活水，精准灌溉实体产业的沃土”。对于河北而言，当务之急是以具有国家战略背景的具体产业项目为突破口，运用“三资三化”的金融手段，将沉睡的资源、分散的资金、闲置的资产整合进一个有清晰规划和稳定出口的产业链中，从而在解决当前财政生存问题的同时，为地方经济构建起可持续的、内生的财政能力。

如何确保“三资三化”这项为应对财政生存危机而被迫启动的应急改革，不会在解决短期“钱袋子”问题的同时，因过度依赖金融杠杆和“一把手”意志，反而助长了长期性的“债袋子”风险，从而背离其作为财政转型桥梁的初衷，最终陷入更大的系统性风险？

华夏银行石家庄分行原副行长甄为书将“三资三化”置于中国财政史和经济周期的宏大背景下审视，其核心论点是：改革是地方在财政压力下的被动应急之举，无法替代以健康的税收和企业为基础的财政根本之道，且内含着不容忽视的时效性与系统性金融风险。

他提醒各方，在看到其盘活资产、缓解燃眉之急的积极作用时，绝不能将其视为财政转型的万能灵药。真正的出路在于深化财税体制改革、壮大实体经济税基。而“三资三化”在操作中，必须警惕其对“一把手”的过度依赖、资源的有限性，以及最为关键的——避免在解决财政困难的同时，酿造出更大的系统性金融风险。他的观点最终落在一个沉重的警示上：任何脱离财政健康根本的金融创新，都可能只是一场危险的债务游戏。

困境中的河北，能否通过打破数据壁垒、推动国企股权变现，以此作为“三资三化”最务实、最紧迫的突破口？

河北省信产投原副总韩朝明从战略高度分析了“三资三化”改革的内外环境，并为河北指出了两条相对清晰且可行的突围之路。

一、根本困境：河北的“东部区位、中部水平、西部观念”

他精准地概括了河北的核心矛盾。尽管拥有毗邻京津的“东部区位”，但经济发展仅达“中部水平”，而更深层次的问题是“西部观念”。

省领导的新观念、新政策在稳定的基层“底盘”上难以推行。在京津冀“三地四方”格局中，河北处于“三无”弱势地位——政策制定时无言（缺乏发言权），政策出台后无为（执行力不足），最终结果无奈。

二、宏观背景：三大确定趋势与一个重大变量

他对未来形势的判断严峻而清晰，构成了改革必须面对的大前提：

逆全球化：从合作共赢转向阵营对抗，中国将成为新阵营的领头者，但跟随者会很少。脱钩断链：将持续并带来阵痛，严重冲击中国经济的“源头活水”——外贸出口。内需动力转变：房地产与基建投资周期已经结束，严重过剩。在此背景下，他对未来的预期“不能太过于乐观”，所有经济行为都必须置于这个坐标下考量。

三、可行路径：两大相对成熟的突破口

在严峻的宏观形势和保守的省情下，他提出两条最务实、政策障碍相对较小的路径：

1.国有股权变现：推动未上市国企上市，对已上市国企，通过减持来套现，为财政注入“活水”。这是在当前政策与市场环境下“可以做到的”。

2.数据资产化：数据已被定为“第五生产要素”。河北拥有巨大优势——算力综合指数全国第一，廊坊和张家口的数据中心资源全国领先。河北数据产业“各自为战”，形成数据壁垒，缺乏省级层面的统一规划和授权。应借鉴河南、山西等省由“省委书记亲自抓”的经验，走“统一授权、清洗脱敏、打包批发”的路径，实现数据资产化。

韩朝明指出在不容乐观的宏观形势下，和一个观念滞后、执行乏力的内部环境中，改革不能贪大求全。最明智的策略是收敛焦点，优先在数据资产化和国有股权变现这两个方向上寻求突破，以此作为盘活存量资产、应对未来挑战的务实起点。

河北能否抓住有限的金融窗口期，通过省政府高位主导、打破部门壁垒、引入专业运作，真正打通“三资三化”从政策到落地的“最后一公里”？

工商银行河北省分行原副行长李明海基于其深厚的银行从业背景，从实操者的角度明确指出：推进“三资三化”对河北而言是唯一出路，且机会窗口有限。其成功的关键不在于理念，而在于破解执行层面的核心障碍。

大势所趋，别无他路，他强烈赞同协会的议题，认为“此路只有一条”，是河北必须走的出路，不做不行。他强调机会“也不多了”，改革迫在眉睫。一方面是被财政困境“逼到这个份上”；另一方面，未来国家通过“放水、降息、降准”刺激经济的大趋势，为改革提供了短暂的金融窗口期。浙江、江苏、山东等南方省份早在10年甚至更早前就已开始实践，只是没有系统总结。河北完全可以借鉴这些成熟经验。

政府必须强势主导，他以亲身推动的项目为例，该项目本是“全国第一单”的良机，却因省政府在产权、批文等历史遗留问题上未能及时赋能，导致项目严重拖延，最终规模远低于预期。改革涉及国土、林业、水利等多个部门，没有政府高位协调和强力推动，仅靠企业或银行根本无法解决资产确权、政策配套等根本性问题。

部门必须协同给力，他指出将资源转化为资本，涉及资产评估、确权、入表等一系列专业问题，需要国土资源、水利、林业等各个政府部门全力配合与支持。没有部门的给力，资产的“价值化”就无从谈起。

运作必须专业化，他认为河北普遍缺乏这种专业化的运作能力和平台。必须引入专业化团队“搭台子”，才能确保项目设计科学、运营市场化、收益可持续。

金融必须联动协同，他指出当前银行的经营理念已从纯粹的商业性转向强调“政治性、人民性”，这意味着金融机构会紧跟国家政策，为符合方向的项目提供支持。成功项目往往是“政府、企业、银行联动”的结果，通过设计市场化、多元化的经营模式，确保稳定收益，从而满足银行的风控要求。

李明海对于河北“三资三化”已不是“要不要做”的理论问题，而是“如何做成”的执行问题。成功的关键在于政府从“旁观者”变为“主导者”和“赋能者”，打破部门壁垒，借助专业化力量进行市场化设计，最终才能撬动金融资源，将沉睡的资产转化为发展的活水。他的论述在宏观的紧迫性与微观的操作性之间建立了坚实的桥梁。

如何通过省级领导的明确担当和专业中介的合规保障，破解基层"不敢干"的困境，确保"三资三化"项目真正落地？

河北国浩律师事务所穆占鹏先生的发言，从非常务实和微观的操作层面，点明了“三资三化”改革能否从宏观构想变为具体项目的关键症结：专业化支撑与清晰的权责界定，特别是上级的担当。

一、核心障碍：缺乏可执行的标准化依据与责任豁免机制

1.“落地依据”缺失：他指出，再好的宏观构想，最终落地依靠的是合同、协议等法律文件。目前，省内缺乏一套能让各方（金融机构、中介机构等）“放心去做”的标准化操作指引或政策依据。仅仅有方向性的文件是远远不够的。

2.“责任恐惧”蔓延：他尖锐地指出了基层执行者的普遍心态。如果制度设计不能解决责任归属问题，那么“没人敢干这个事”将成为改革的死结。

二、破解之道：专业化运作与顶层责任担当

专业化是“合规落地”的保障：他强调，项目的最终落地必须依靠券商、律师、会计师、评估师等专业中介机构。他们的工作是确保每一个环节的合规性产出成果，这是项目能够获得金融支持并通过监管审查的技术基础。

穆占鹏的发言将讨论从“为什么做”、“做什么”推进到了最关键也最艰难的“怎么做且谁敢做”的层面。他的观点揭示了一个朴素而深刻的道理：任何改革的成功，不仅需要高层的决心，更需要将这种决心转化为一套让执行者敢于放手去干的制度保障。对于河北而言，在推动“三资三化”时，除了出台宏观政策，更需同步制定清晰的操作指南、标准化的合同范本以及责任界定机制，否则，所有宏大的战略都可能在“最后一公里”陷入无人敢动的僵局。

河北能否通过的务实策略，在基层探索与顶层赋能的动态循环中，快速趟出几条可复制的"三资三化"落地路径？

河北省地方金融监管局原党组成员、副局长彭景辉在肯定改革必要性与紧迫性的基础上，结合河北的独特省情与历史经验，提出了一套极具操作性的方法论，其核心在于避免全省齐步走的空想，采取由点及面、务实灵活的渐进式策略。

一、形势判断：被动倒逼下的有限窗口期

1.改革动因：当前改革并非主动选择，而是因为“吃不上饭”，被地方财政生存危机所“逼到没办法”。核心目标是“活下去”，渡过财政“低潮期”。

2.历史镜鉴：河北早在多年前就已提出类似概念并有实践，但当时因有其他“更便捷”的路径而未能成为主流。这提示我们，改革窗口期宝贵，“这一波”机遇必须抓住。

3.外部共识：全国多个省份已由省委书记、省长高位推动，将“三资三化”提升为“国有资产重大改革”的高度，河北势在必行。

二、核心路径：“试点先行”与“撞击反射”方法论

他明确提出河北不适合“全省一个政策马上就行动”，应采纳如下策略：

1.点上使劲，试点突破：找几个县里有积极性、财政最迫切、且能代表不同类型的县市作为试点。集中资源，快速做出成效，“搞出几个模式来”，为全省提供可复制、可推广的样本。

2.“撞击反射”的工作机制：这是源于河北过去的成功工作方法。其精髓是：先在实践中主动探索（撞击），然后针对暴露出的问题及时向上寻求政策支持与解决方案（反射）。在试点中，遇到如资产确权、部门协调、政策障碍等具体问题时，迅速向省委省政府相关部门汇报，推动顶层出台针对性政策，从而“反射”回来解决问题，打通堵点。

三、操作抓手：解决融资、数据与平台难题

1.破解“融资”核心难题：关键在于设计好退出机制。他建议探索发挥河北产权交易所、股权交易所等地方平台的功能，为资产交易和金融机构退出提供更多元、更便捷的市场通道。用好担保、资产抵质押等传统手段，为融资提供信用支撑。

2.正视“数据整合”现实阻力：他以省里整合失败案例为例，指出数据壁垒是“难度极大”的硬骨头，仅靠省政府文件难以推动。可学习张家口在数据开放方面的成功经验，由点及面地逐步推广。

3.构建“专业化”实施平台：他明确指出“完全要是政府建立不行”，政府主导的平台效率不足。应依托像协会这样的机构，联合市场化的专业机构，吸引专业人才，组建专业化的运营平台来具体操盘，政府则负责赋能与监管。

四、工作原则：先易后难，务实推进

从市场化程度高、机构协同容易、阻力较小的项目入手，先做出成绩，建立信心。在改革中必然会遇到新问题，必须建立一种机制，允许“撞击反射”，即允许下面大胆探索，上面为探索中的风险承担责任或提供解决方案，否则无人敢动。

彭景辉先生为河北描绘的是一条充满智慧的“河北特色”改革路径：它不强求一步到位的顶层设计，而是强调“基层试点探索”与“上层主动赋能”的紧密结合。通过“撞击反射”的动态工作法，在解决问题的过程中逐步完善制度，最终通过专业化的市场力量，将“三资三化”从迫于生存的应急之策，转化为推动河北财政与经济转型的可持续动力。

“三资三化”改革代表着地方治理理念的重要转变：从依赖增量土地出让到盘活存量资产，从政府单一投入到市场化多元运作。

这项改革的深层意义在于，它不仅是财政技术的创新，更是地方治理模式的变革。它要求政府更像一个“聪明的股东”，懂得如何通过市场化手段实现公共资产的价值最大化。

河北的实践还提示我们，改革需要把握好几个平衡关系：创新与规范的平衡、效率与公平的平衡、市场运作与政府监管的平衡。

这条转型之路注定不会平坦，但方向已然明确。正如冷库中的冻品通过金融创新变成“金融活水”，沉默的资产一旦被唤醒，将释放出难以想象的发展动能。